沪浙粤深获批自行发债可视为宏观政策松动信

沪浙粤深获批"自行发债"可视为宏观政策松动信号

针对允许4省市发行地方债可视为宏观政策松动信号的料想，有研究员表示，具体还是要看自行发债的额度究竟是在年初预定的2000亿元以内，还是额外新增，只有新增额度，才可视之为"松动"信号。为建立规范的地方政府举债融资机制，财政部近日下发通知:经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市地方政府自行发债试点启动。通知称，自行发债是指试点省在国务院批准的发债范围限额内，自行组织发行本省政府债券的发债机制。2011年试点省政府债券由财政部代办还本付息。试点省发行政府债券实行年度发行额管理，2白癜风正规医院011年度发债范围限额当年有效，不得结转下年。试点省发行的政府债券为记账式固定利率附息债券。2011年政府债券期限分为3年和5年，期限结构为3年债券发行额和5年债券发行额，分别占国务院批准的发债范围的50。试点省应依照公然、公平、公正原则，组建本省政府债券承销团。试点省政府债券承销商应当是2009年至2011年记账式国债承销团成员，原则上不得超过20家。试点省发行政府债券应以新发国债发行利率及市场利率为定价基准，采取单一利率发债定价机制肯定债券发行利率。发债定价机制包括承销和招标，具体发债定价机制由试点省肯定。通知强调，试点省应通过中国债券信息和本省财政厅站等媒体，及时表露本省经济运行和财政收支状态等指标。试点省在发债定价结束后应及时公布债券发行结果。什么是地方债券？20世纪80年代末至90年代初，许多地方政府为了筹集资金修路建桥，都曾发行过地方债券。有的乃至是无息的，以支援国家建设的名义摊派给各单位，更有甚者就直接充当部分工资。但到了1993年，这1行动被国务院制止了，缘由乃是对地方政府承付的兑现能力有所怀疑。尔后颁布的《中华人民共和国预算法》第28条，明确规定"除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券"。地方政府债券的安全性较哪家医治白癜风医院好高，被认为是安全性仅次于"金边债券"的一种债券，而且，投资者购买地方政府债券所获得的利息收入一般都免交所得税，这对投资者有很强的吸引力。允许地方政府发行债券，可解决地方政府财政吃紧的问题。地方政府可以根据地方人大通过的发展规划，更加灵活地筹集资金，解决发展中存在的问题。更主要的是，由于地方政府具有了自筹资金、自主发展的能力，中央政府与地方政府之间的关系将会更加成熟。也有专家分析此举可解决地方政府忧心房价着落财政收入锐减，从而在房价调控上不积极的问题。"自行发债"并不是"自主发债"分析人士指出，目前，我国地方政府发债是由中央代理，地方政府自行发债试点的启动，意味着我国正在探索地方政府发债的新模式，有利于地方政府逐步建立稳定和规范的发债渠道，逐步向自主发债模式过渡。2009年，国务院同意地方发债，由中央代理发行，列入省级预算管理。这是继亚洲金融危机以后，我国再次通过中央代理的方式帮助地方解决融资问题。为有效化解地方财政风险，寻觅新的地方举债路径，近几年，我国对地方发债模式进行了探索，对相干政策进行了一定调解，这次将发债模式从中央代理变成自行发债很有意义，更有利于调动地方政府的积极性。试行地方自行发债，可以引导地方政府逐渐计划自己的债务管理流程，优化债务结构，如果在风险控制预警方面能增加诸如提高透明度等措施，自行发债的积极效果会更好。从长远来看，地方政府的发债应当遵照适度、从严、法治化的原则，提高立法的层级，要将风险防范放在首位。这四个地方有的是证券交易中心所在地，有的是金融中心，地方财政能力相对较好，具有试点的条件。可视为宏观政策松动信号？值得一提的是，当前有部分投资者料想，允许4省市发行地方债或许可视为宏观政策松动的信号。对此，多位接受采访的研究员均表示，具体还是要看自行发债的额度究竟是在年初预定的2000亿元以内，还是额外新增，只有新增额度，才可视之为"松动"信号。不仅如此，在一些业内专家看来，允许4省市发债，一方面说明了年内地方偿债压力确切"不小"；另一方面在地方政府举债束缚机制未能健全的情况下再开新口子，则极可能为未来埋下更大隐患，而财政部"代办"偿付，也将使市场没法正确评估其信用风险。针对上述观点，社科院金融研究所研究员安国俊则认为，不管从项目融资、推动城市基础设施建设的角度，还是从防范金融风险和财政风险的角度，发行市政债券都是地方政府融资阳光化、市场化的路径选择。